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leyu.乐鱼告别规模驱动的黄金十年，全球保险业正集体驶入一个增长放缓、利润承压的深水区。
过去几年影响保险业的外部力量并未消退，经济波动与地缘政治摩擦持续叠加，侵蚀着传统利差损益模式；气候变化带来的巨灾风险，直击财产险公司的盈利底线。
与此同时，行业内部的边界不断被技术、渠道和资本重塑；科技公司、私募股权机构等“新玩家”携资本与技术优势入场，不断向保险领域渗透。
保险业的竞争范式正在发生根本性转移，从依赖牌照与渠道的规模博弈，转向围绕技术、资本与服务能力的深度变革。
12月3日，德勤发布《2026年全球保险业展望》报告，从非寿险、寿险与年金险、团险到AI技术、客户体验与税制变动等方面，系统展示了行业正在经历的深层变革，勾勒出未来几年保险生态的演变路径。
其一，是非寿险领域，围绕技术与成本演变的“科技战”。
非寿险行业在走出承保难周期后，再度进入压力叠加阶段。全球非寿险保费增速在2026年预计继续放缓，美国市场的承保成本率将从2024年的97.2%上升至2026年的99%，利润空间被进一步压缩。
推动成本上行的因素来自多个维度：关税上调、供应链中断、劳动力短缺和材料价格上涨，使汽车保险与家财险赔付成本持续攀升；贸易政策变化又在部分地区加剧这一趋势。
贸易信用保证险需求同步增长，但买方信用恶化使保险公司的承保能力受到限制，甚至出现局部供需失衡。在海运与航空保险领域，全球航运线路调整、港口拥堵及地缘政治不确定性，使承保风险呈现跨区域延展。
法律风险的提升进一步加大了非寿险的复杂度。第三方诉讼融资从美国向英国、澳大利亚及部分亚洲市场扩散，导致责任险索赔率与赔付严重度同步上升。
报告指出，在车险等标准化产品领域，赔付成本上涨形成长期压力，而价格竞争愈发激烈。
在此背景下，技术手段正成为提升精算能力、控制赔付成本的重要抓手。
生成式AI辅助定价、物联网监测、地理空间分析正在多家公司落地。苏黎世保险利用机器学习识别欺诈模式，降低误赔并提高理赔效率；部分保险公司使用无人机与卫星影像进行损害评估；物联网传感器则被应用于风险预警与干预。
这些应用的共同作用是推动行业从“记录风险”向“预测风险”转变。例如，借助车载智能设备实现驾驶行为定价，使产险从“风险发生后的补偿”转向“风险发生前的预防与减损”，盈利结构也开始从“保费差”向“服务与数据价值”转移。
其二，是寿险与年金险资本局外的“野蛮人”。
寿险保费增速在多个发达国家市场趋缓，与年金险之间的替代趋势明显。
美国年金险延续强劲增长，2024年销售总额达4324亿美元，并在2025年连续七个季度突破千亿美元。利率变化削弱了固定利率年金的吸引力，使指数年金和欧洲市场投连险重新受关注。新兴市场则因保险渗透率较低仍具有扩张潜力。
更深层变化发生在资产端配置与资本结构上。
报告显示，保险业管理资产规模在2024年增长25%至4.5万亿美元，其中个人信贷占比提升至21.1%。全球61%的保险公司CFO与CIO预计，个人信贷收益将在2026年触及峰值，64%的美洲地区与69%的亚太地区受访者计划进一步增加相关配置。
私募资本迅速扩大在保险行业的布局。Apollo与Brookfield持续收购寿险公司，通过长期资金锁定投资收益；LincolnFinancial与贝恩资本合作进行组合调整；Guardian将部分公募固定收益资产交由JanusHenderson管理。
寿险与私募股权的加速融合，本质上反映了险企资产端和负债端的双重压力。
在负债端，高利率削弱储蓄型保险的吸引力，而年金产品需求上升。在资产端，险企需要高回报资产支持更具竞争力的产品。
全球顶尖的另类资产管理机构阿波罗全球管理（Apollo Global Management）与其保险平台雅典娜（Athene）便是典型例证。前者提供高收益投资通道，后者提供长期稳定资金，两者形成共生。
监管层的关注同步上升。美国保险监督官协会正调整风险资本规则，百慕大监管机构制定与私募合作相关的框架，国际货币基金组织也开始研究私募资本对寿险行业的潜在影响。
监管框架的更新意味着，保险公司与资本机构的合作将受到更严格的透明度与资本要求约束。
保险证券化工具的发展，同样体现了资本逻辑的变化。巨灾债券、侧挂车（Sidecars）等结构化工具，为险企提供风险转移手段。它们将特定的保险风险打包成金融产品，出售给资本市场的投资者。
侧挂车规模在2021至2023年间增长近两倍至550亿美元，2024年又有安联、VoyaFinancial与AntaresCapital推出新产品。
未来寿险，尤其是年金业务的核心竞争力，比拼的可能不再是渠道广度，而是背后资产管理能力的复杂度与效率。
其三，是团险领域的“B2B2C”体验革命。
团险部分，呈现企业福利与保险服务结合更紧密的趋势。从2024年见顶后整体增长放缓，但职场托儿支持、老人护理、零工经济保险及嵌入型年金等细分领域出现新增长。
团险本质上是B2B2C模式，企业端与员工端体验共同决定其竞争力。能否提供极致的终端用户体验，正成为企业选择保险供应商的决定性因素。
在这种模式下，保险公司需要具备系统集成、数据分析与用户运营能力，才能在竞争中建立优势。
团险竞争的本质，在从产品本身转向生态能力，即与雇主、经纪人及福利平台的连接能力。独立经纪人仍掌握83%的职场福利销售，但其角色正在从销售向综合顾问转型，这意味着保险公司若不能提供高度集成化的技术能力，就难以在渠道中获得位置。
更关键的是，数字接入能力成为团险竞争的核心指标。若保险公司无法将产品接入企业福利技术平台，40%的企业表示可能更换合作方。
API互联、自动数据同步、跨系统的休假管理能力成为区分团险公司的关键因素，这也使部分保险公司开始淘汰旧系统，推动IT架构转为面向服务的平台模式。
美国健康保险公司ElevanceHealth通过构建可无缝嵌入Workday、SAP等系统的数字平台，将服务触点从HR扩展至每一位员工，实现从赔付管理到健康咨询的一体化服务。
报告最后聚焦三大要素，则是决定战术能否落地的“战略基石”。
人工智能正从“试点”走向“规模化”，并且成功建立在“高质量的数据、现代化的核心系统、可靠的安全保障”三大支柱之上。
报告强调，保险业推动AI规模化应用的最大障碍并不是算法，而是数据质量与系统基础。
多年的遗留系统堆叠使得数据分散、标准不统一、主数据管理混乱，导致AI在多个场景中无法形成可复用模型。云迁移虽在加速，但部分保险公司担心在投入大规模系统更新后，AI技术又可能推动架构再次迭代，从而产生投资滞后。
报道称，AIG与Anthropic及Palantir合作推出的生成式AI核保助手，将新业务审核量在不扩张人手的情况下大幅提升；安联和AXA在理赔环节部署代理式AI，以处理重复性流程并释放人工资源；在亚洲，生成式AI被用于客服、理赔分流以及文档处理等监管风险较低的场景；苏黎世保险与悉尼科技大学合作，将披露心理健康状况客户的寿险核保周期从22天缩短至不到1天。
这些案例共同展示AI在保险业落地的速度在加快，但落地点仍高度依赖底层数据能力与合规要求。
报告也提到，部分寿险公司的精算部门开始采用高性能GPU来进行复杂模型计算，这不是技术部门推动，而是来自精算师的需求。传统精算计算在复杂利率与长周期假设下耗时较长，高性能计算正在改变建模周期。这种由专业人员推动的技术跃迁，体现了行业内部人才与技术之间的微妙关系。
AI的应用，必然要求组织内部进行深刻的能力重塑。当核保、理赔、客服等环节大量重复性工作被自动化替代，从业人员的角色必须发生转变。
未来的保险从业者，其核心价值不再是信息录入与流程执行，而是复杂问题解决、客户深度沟通、风险管理咨询与情感连接。
行业普遍面临既懂保险业务又懂数据科学的复合型人才短缺问题。因此，险企必须推动一场自上而下的人才战略转型，通过大规模的技能重塑培训、积极从科技行业引入外部人才、并优化工作流程来弥合数字能力缺口。否则，再先进的技术也只能是“锦上添花”，无法真正转化为核心竞争力。
而这一切的努力，最终都指向同一个目标：客户体验的重塑。
报告提出，客户期望获得“速度、便捷、个性化”的无缝服务，并强调要从“全渠道”走向“渠道适配”。这是一种重要的理念升级。
“全渠道”意味着提供所有可能的渠道让客户选择，而“渠道适配”则意味着根据客户的意图和业务的复杂性，智能地将其引导至最高效、最合适的渠道。
财险客户更关注理赔效率、数字通道流畅度、界面友好度等即时体验指标。而寿险客户对长期信任、透明度及人际服务的依赖更强，他们往往面对家庭保障、遗产规划或退休安排等复杂决策，需要人工沟通与持续指导。
例如，查询保单信息、变更联系方式这类简单请求，应被无缝引导至APP或聊天机器人等自助渠道，实现“秒级”响应；而当客户需要咨询复杂的保险方案、或是在遭遇重大事故后寻求帮助时，系统则应立即将其转接至经验丰富的人工专家，提供需要专业判断和情感关怀的一对一服务。这恰恰是保险服务回归其“经济补偿与精神慰藉”本源的必然要求。
Cigna将一线员工薪酬与净推荐值、数字参与度、服务响应速度等指标挂钩，以推动服务文化升级，但这种模式需要配套的技术支持，如AI推荐工具、实时核保辅助系统、客户旅程分析模型等，使前端人员能在系统的协助下提供更一致的服务体验。
整体来看，保险公司长期依赖的规模、产品与渠道逻辑正在被新的竞争结构所替代。
技术底座的能力、资本结构的灵活性、数据与模型能力的深度，以及围绕客户价值建立的服务体系，将构成未来几年的核心竞争点。
进入2026年，保险业面对的不是短期波动，而是一场结构性再造。
一部分企业或许仍将停留在传统的“风险承运商”角色，在日益拥挤的红海中进行残酷的价格竞争。
未来的领先企业可能同时具备科技开发能力、客户体验设计能力与平台生态建设能力，成为链接数据、资本与服务的综合性机构。
这场深刻的结构性变革，将是决定未来十年全球保险业竞争格局的根本力量。
