公司获悉：在我们看来。此轮暴涨实际是存在演进的序列的。”分析师分析，暴涨是分两个阶段进行，第一阶段年初的供给不足、需求则旺盛超出了市场预料生产积极，出现了供需错配，重庆45号钢管市场产生良好预期。紧接着第二个阶段，也就是在 2700点附近一直到4月22日冲顶，这个时间段伴随着钢铁贸易商的大量资金涌入现货市场，倒卖更加活跃，此时现货和期货之间形成了互相的哄抬。“如果说 年初报价刚刚涨起来的时候钢厂存在复产，那时钢厂的态度也是犹豫的，原因是此前形势太过于严峻，对后市不看好，而且利润也不够高资金紧张，再者，资金也没有到位。 但涨了一个月之后，这些条件就具备了。重庆45号钢管厂终于开足马力，4月均产量创了历史的新高，供需格局此时发生了转变，到五月底的报价又回到了盈亏平衡的状态。分析师的分析和冶金工业经济发展研究中心期货研究中心主任李燕杰不谋而合。“实际上，从2015年底 到2015年初，整个重庆45号钢管产业链的去已经非常极端了。”李燕杰说，“那时候大家是非常悲观的。一方面企业在拼命去产能，一方面关停的产能也比较多仓储服务，年初 法规对需求有一定刺激效应分配决策，同时又逢传统需求旺季的来临物流产业，重庆45号钢管市场的基本面已经支持涨价了发展趋势，市场预期在这个时候发生变化也就是必然的了。”“这一波上涨过程， 现货报价是跟着期货走的，期货起到了很明显的报价发现作用。”分析师表示。不过，期货对现货这种报价发现或者说在一定程度上的报价引导下滑态势，在不同时间段发挥的效力有所不 同。分析师告诉经济观察报，这要看当下期货市场有没有资金炒作价差增大，以及供需的情况。换言之大幅下降，重庆45号钢管价格的主要影响因素是来源于供需还是来源于金融市场，不同阶段二 者影响力是不一样的。但在某一段时间有涨有跌，如果是由供需面来决定的话，那么现货报价就会先反应，但是节能减耗，即便在这种情况下，现货资金哄抬的力量也可能不敌期 货的炒作力量，期货报价的反应又会反超现货。 

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