在以边际成本测算时，矿价理论上在40-60美元之间波动较为合理，突破60美元/吨之后，原先停产的部分小矿可能会复产。因此，多头在60美元上方风险开始增大。

刘洁介绍，淡水河谷公司一季度的全成本是41美元，澳大利亚45号钢管巨头FMG一季度的全成本是37-38美元。不过后期主流矿山仍在降低成本，45号钢管成本底部还会下移。如果终端需求没有明显改善，矿石底部下移也有可能。另外，从供应角度看，投资者需关注海外矿山何时增加供应、北方港口何时到港口量达到井喷。如果45号钢管供应持续稳定增加，则将对45号钢管价格形成较大压制，价格有回落要求。