公司分析师徐轲指出：供给侧改革护航，全年钢铁减产仍是大概率事件。6月中旬国家发改委称钢铁行业供给侧改革将进入实质执行阶段，之后山东、河南、安徽以及云南等地方先后出台配套政策，更有最近的武钢宝钢重组事件均反映了下半年供给侧改革的力度将强于上半年，因此笔者认为去产能在一定程度上将转化为“去产量”，整体下半年钢产水平将不会超出上半年，预估全年钢产在7.85亿吨上下水平，继续较2015年减产2.3%。

“供给侧改革是个长期工程，包括黑色、煤炭、水泥、玻璃等行业都受益于改革，其中煤炭的改革力度最大。”王骏指出。

不过，市场人士也指出，供给侧改革故事已经讲了一轮行情，下半年将出现变化。

以黑色商品为例，王骏表示：“我们已看到价格上涨后，钢厂利润回暖后，出现了复产现象，进而又打压了价格，复产问题关系到改革的具体执行和监管。”

徐轲也指出，1至5月我国粗钢累计产出约3.3亿吨，同比增速为-1.4%，此增速水平较年初1至2月的-5.7%显著收敛，主要得益于三四月钢产集中释放，在这两个月中我国粗钢日均产出水平分别达到227万和231万吨水平，为有数据以来的最高水平。复产集中爆发的原因是炼钢盈利的扩大。但随着4月下旬钢价以及炼钢利润的回落，5月粗钢产出已初现调头趋势，5月日均钢产227万吨，不及此前的三四月水平。

“预计下半年，供给端还会出现如此反复，价格也会随之颠簸，因此黑色在供应利好下底部逐步抬升，但价格也不会一跃而起，震荡上扬概率更大，波动较上半年剧烈。”王骏强调。

上海鸿凯投资黑色金属投研总监江南指出：“黑色的故事在回归理性，‘去产能’注定是一个漫长的循序渐进的过程，而需求端的‘回暖’面临着季节性的波动，给价格运行带来节奏影响。因此，继续通过‘讲故事，打鸡血’的方式拉抬价格已经不可行。

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